Osservatorio bolla AI
ci si chiedeva già se l’AI generativa fosse una bolla.
Da allora, nessuno ha saputo indicare quando — o come — potrebbe esplodere.
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Riferimento documentale: TechCrunch, 5 gennaio 2023 — «Whoops! Is generative AI already becoming a bubble?»
Tocca un pallone per leggere le parole originali, la data e la fonte.
Scorri e tocca: ogni dichiarazione è collegata alla fonte.
Dopo il 1929 il Dow Jones impiegò 25 anni a superare il picco precedente. Il Nikkei ne impiegò 34 dopo il 1989. Tocca ogni curva per confrontare salita, crollo e recupero.
Le fonti sono indicate per ogni serie: paper accademici, archivi delle banche centrali, indici e stampa finanziaria.
Cosa sappiamo, cosa no
Valutazioni, concentrazione, utili e flussi di cassa aiutano a capire quanto il mercato sia fragile. Non permettono di prevedere il giorno di un crollo.
Questo minisito non sostiene che la bolla AI non esista. Sostiene che il rischio di una bolla e la data del suo scoppio non siano la stessa informazione.
Non pubblichiamo un conto alla rovescia: raccogliamo e verifichiamo periodicamente le informazioni che aiutano a leggere il rischio.
01 / Indicatore
75 / 80 / 90
Dal lancio di ChatGPT, i titoli legati all'AI hanno rappresentato il 75% dei rendimenti dell'S&P 500, circa l'80% della crescita degli utili e il 90% della crescita di capex e R&D.
J.P. Morgan, Eye on the Market · settembre 2025 ↗02 / Indicatore
MAG 7 ↘
Apollo rileva che la crescita degli utili delle Magnifiche Sette converge verso il resto dell'indice, mentre il free cash flow degli hyperscaler scende.
Torsten Slok, Apollo Academy · giugno 2026 ↗03 / Indicatore
STOCK ≠ INDEX
Schroders vede segnali di eccesso, ma propone di gestire il rischio a livello di singolo titolo: selettività e diversificazione, non una profezia binaria.
Schroders, Outlook 2026 ↗04 / Indicatore
DATA ≠ DATE
I dati storici collegano valutazioni elevate a rendimenti attesi più bassi. La relazione con il momento esatto di una correzione resta debole e rumorosa.
Ben Felix, Rational Reminder · gennaio 2026 ↗Il mercato americano non sta crollando: sta cambiando protagonisti. Il vantaggio delle Magnifiche Sette si riduce, mentre il resto dell’S&P 500, le small cap e i titoli value recuperano terreno. Ed Yardeni ha alzato a 8.250 punti il target di fine 2026 per l’indice. Il rischio di concentrazione resta, ma la leadership si sta allargando.
Non tutte le analisi leggono l’attuale ciclo come una bolla già formata. Queste tesi non cancellano il rischio: spiegano perché il confronto con il 2000 può essere incompleto.
Goldman Sachs
Morgan Stanley
J.P. Morgan
Aggiornamento manuale: noi di KANSEI raccogliamo, verifichiamo e pubblichiamo qui nuovi dati e fonti. Ultima revisione editoriale: 24 luglio 2026.
Se un dato non è verificabile, non viene pubblicato. Se ci sono errori, fatecelo sapere a redazione@kanseimagazine.com e correggeremo.
Contenuto editoriale e informativo. Non è consulenza finanziaria né un invito a comprare o vendere strumenti finanziari.
Dicono «bolla», ma non dicono quando. Senza una data non si può verificare la previsione.
SENZA SCADENZA · 2023
“I call it the 'dot AI' bubble, and it hasn't even started yet.”Apri la fonte ↗Fonte: CNBC, via Business Insider ↗
SENZA SCADENZA · 2024
“When you have these great developments, they overdo themselves in the short term, they crash in the intermediate term…”Apri la fonte ↗Fonte: Morningstar, via Markets Insider ↗
SENZA SCADENZA · 2025
“Where we are in the cycle right now is very similar to where we were between 1998 or 1999.”Apri la fonte ↗Fonte: Financial Times, via Financial Post ↗
SENZA SCADENZA · 2024
“Right now there's way too much confidence about the future trajectory of AI.”
“It's just a lot of hype, the typical bubble hype where people are trying to cash in on the latest trend.”Apri la fonte ↗Fonte: Bloomberg TV, via Business Insider ↗
SENZA SCADENZA · 2024
“One of the most important lessons I've learned over the past three decades is that bubbles can take a long time to burst.”Apri la fonte ↗Fonte: Bloomberg, via The Wealth Advisor ↗